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企業(yè)管理:實物期權的含義
實物期權的含義實物期權(real options)的概念最初是由Stewart Myers(1977)在MIT時所提出的,他指出一個投資方案其產生的現金流量所創(chuàng)造的利潤,來自于所擁有資產的使用,再加上一個對未來投資機會的選擇。也就是說企業(yè)可以取得一個權利,在未來以一定價格取得或出售一項實物資產或投資計劃,所以實物資產的投資可以應用類似評估一般期權的方式來進行評估。同時又因為其標的物為實物資產,故將此性質的期權稱為實物期權。Black和Scholes的研究指出:金融期權是處理金融市場上交易金融資產的一類金融衍生工具,而實物期權是處理一些具有不確定性投資結果的非金融資產的一種投資決策工具。
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