企業(yè)管理：企業(yè)現(xiàn)金流量分析的必要性

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　　企業(yè)現(xiàn)金流量分析的必要性以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)計量出的利潤在反映企業(yè)償債能力方面有其局限性，現(xiàn)金流量更能準(zhǔn)確反映企業(yè)償債能力。

　　從長期來看，利潤是企業(yè)償還債務(wù)的來源，但是企業(yè)現(xiàn)實的償債能力卻取決于其擁有的現(xiàn)金。由于利潤的計量基礎(chǔ)是權(quán)責(zé)發(fā)生制，以收入和費用是否應(yīng)當(dāng)歸屬本期作為確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)，而不是以現(xiàn)金是否收付確認(rèn)收入和費用，導(dǎo)致利潤與凈現(xiàn)金流量難以保持同步性，利潤多不一定現(xiàn)金多，利潤少不一定現(xiàn)金少。因此時常會遇到這樣的情況：一家盈利的企業(yè)可能因不能償還到期債務(wù)而面臨清算；而一家虧損企業(yè)卻能償還債務(wù)并繼續(xù)維持經(jīng)營。

　　因此，分析企業(yè)生命周期需結(jié)合企業(yè)現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)進行。企業(yè)處在不同的生命周期其現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)也有不同的特征。通過分析企業(yè)現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)，有利于判斷企業(yè)所處的生命周期，從而作出相應(yīng)的信貸決策，防范信貸風(fēng)險。

　　1.當(dāng)經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù)、投資活動現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù)、籌資活動現(xiàn)金凈流量為正數(shù)時，表明該企業(yè)處于產(chǎn)品初創(chuàng)期。在這個階段企業(yè)需要投入大量資金，形成生產(chǎn)能力，開拓市場，其資金來源只有靠舉債、融資等籌資活動。

　　2.當(dāng)經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量為正數(shù)、投資活動現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù)、籌資活動現(xiàn)金凈流量為正數(shù)時，可以判斷企業(yè)處于高速發(fā)展期。這時產(chǎn)品迅速占領(lǐng)市場，銷售呈現(xiàn)快速上升趨勢，表現(xiàn)為經(jīng)營活動中大量貨幣資金回籠，同時為了擴大市場份額，企業(yè)仍需要大量追加投資，而僅靠經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額可能無法滿足所需投資，必須籌集必要的外部資金作為補充。

　　3.當(dāng)經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量為正數(shù)、投資活動現(xiàn)金凈流量為正數(shù)、籌資活動現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù)時，表明企業(yè)進入產(chǎn)品成熟期。在這個階段產(chǎn)品銷售市場穩(wěn)定，已進入投資回收期，但很多外部資金需要償還，以保持企業(yè)良好的資信程度。

　　4.當(dāng)經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù)、投資活動現(xiàn)金凈流量為正數(shù)、籌資活動現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù)時，可以認(rèn)為企業(yè)處于衰退期。這個時期的特征是：市場萎縮，產(chǎn)品銷售的市場占有率下降，經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小于流出，同時企業(yè)為了應(yīng)付債務(wù)不得不大規(guī)模收回投資以彌補現(xiàn)金的不足。

　　綜上，現(xiàn)金流量分析有助于揭示企業(yè)財務(wù)狀況的變動及其原因，分析企業(yè)獲現(xiàn)能力，預(yù)測企業(yè)發(fā)展趨勢。現(xiàn)金流量分析將利潤表中項目和資產(chǎn)負(fù)債表中相關(guān)項目逐一對應(yīng)調(diào)整為以現(xiàn)金為基礎(chǔ)的項目，說明企業(yè)現(xiàn)金的來源和去向，揭示資產(chǎn)、負(fù)債和權(quán)益變動原因，便于分析經(jīng)營活動、投資活動、籌資活動的獲現(xiàn)能力，有助于預(yù)測企業(yè)發(fā)展趨勢。